华尔街大佬们的铁路投融资传奇_中国铁道出版社_9787113190798

美国人在刚开始修建铁路的时候速度很快，5年翻一番。这并不是因为美国政府有多么财大气粗，而是因为美国有华尔街，有很多的投机客、很多的炒股人。美国建设铁路需要高额资金，恰恰是因为有华尔街的介入，更多的普通投资者参与进来，一大批美国产业界大佬、金融界大鳄驰骋于这个肥美的名利场。本书试图用一种稗官野史的方式，讲述几位美国铁路大亨是怎样玩转铁路股票的故事。

伊利发行债券的关键是，这些债券被称为可转换债券，顾名思义就是可以转换成与之相当的股票。
　　这个时候，一个华尔街大玩家出现了，他就是雅各布·利特（JacobLittle），后人把他视为华尔街投机者的原型，我们就称他“小利”。据说他是自学成才，1835年开始自立门户在华尔街独立操作股票。
　　小利主要是依靠“卖空”股票赚钱。如果要严肃的解释卖空这个概念可能比较费时问，有一首当时流行打油诗说得简洁明了： “卖出没有的东西，就必须买回来，否则就要蹲监狱。” 这也是华尔街最神圣的法则，就像借钱还钱、借债还债一样简单而不可侵犯。
　　这位空头也做过一次多头，但是陪了不少血本。
　　所以后来便成了一个坚定的空头。
　　1836年前后，小利和一个投机集团试图夺取诺威治铁路和沃塞斯特铁路的控股权。小利向对方做出承诺，在总额25000万美元以内，自己不会以低于90美元的价格销售这两个铁路公司的股票。随后，小利想尽办法去推高股票，但是这一次他失算了，也许他这个空头不懂玩多头的技巧。结果，这两家铁路公司的股票就是涨不起来，而且一路狂跌。小利扛不住了，只好在一个相对合适的价格将这些股票脱手。据说他损失了100万美元。这算是交了一次学费。
　　关于这件事，还有另一个版本。小利和投机伙伴每个人都拿出了25万保证金，然后购进了大量的筹码。他们约定，如果他们中间有人私下在90点以下抛售自己手中的筹码，其他人将会均分他的保证金。这伙人将价格做了上去，但小利觉得价格做得太高了。预料到要有不可避免的下跌，所以他就出手了这些股票。还没等他的伙伴指责他背信弃义，他们就收到了小利的一张25万美元保证金。小利损失了100万美元。
　　不过这个版本的可信度要差一点。据说这是小利唯一的一次多头投机。他说这次交易教育了他，让他懂得自己只适合做空头投机。
　　于是，小利继续采取卖空战略。1937年在华尔街的大崩溃之前，小利出手卖空伊利股票，他让华尔街的人都知道他在卖空伊利股票。于是，一些经纪商悄悄买进纽约市场上的伊利流动股，然后等待小利平仓的那一天，他们认为，到了那天，伊利股票会涨到天价。
　　雅各布·利特以卖方选择交割日期的远期合同形式卖出了大量的伊利铁路公司股票，交割日期从6至12 个月不等。简单地说，这就好比他从别人手里借到一笔股票，然后卖出去，当然，要在约定好的某一天将股票还回来。如果在这个过程中，伊利铁路股票上涨，由于是低价卖出、高价买进，小利将注定要赔上一大笔。
　　小利的对手是伊利铁路公司的董事会成员和其他多头。双方的计划是这样的：小利卖空大量的伊利铁路股票，同时也在让更多的人知道他在卖空；伊利董事会和多头则在悄悄地买进，并不断地将股票价格抬到一个高位，同时他们希望小利不知道这一点。
　　其实，一些投机商已经结成了临时联盟，准备和小利大干一场，其中有几名有名的经纪人，背后还有一个叫“幸福家庭”的著名投机机构。据说，数百万的资金在集结待命。一切似乎很顺利，“幸福家庭” 似乎真的很快乐，他们很快就控制了伊利铁路的股票。多头们认为，只要控制了纽约的伊利股票，就可以逼迫小利在高位平仓。
　　直到有一天，伊利董事会及大多数的多头几乎买光了市场上的伊利铁路股票。价格被抬高到一个空前的位置。大家都在等待着看小利的破产。据说，在华尔街的某个地方，伊利集团董事会已经准备好了宣布小利破产。
　　华尔街的投机客甚至感到惋惜：这位超级空头就此折戟，这位伟大的投机客无疑会被永远地淘汰出局。
　　在最后一天，有人在交易所喊着伊利股票上涨的价格：63、64、65……因为市场上根本没有伊利股票了。
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