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欧盟金融监管体制改革法规汇编 
定 价：223 元
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《境外资本市场重要法律文献译丛（7）·欧洲卷：欧盟金融监管体制改革法规汇编（中英文对照本）》选取了欧盟证券监管领域9项重要法律文件进行翻译。这9项法律文件是欧洲议会与欧盟理事会根据欧盟委员会《金融服务行动计划》（Financial Services Action Plan， FSAP）和《莱姆法路西计划》（Lamfalussy Process），于2003年至2009年间针对欧盟内证券市场“招募说明书”、“内幕交易和市场操纵”、“发行人透明度”、“评级机构监管”四大问题所发布的指令及修订。这些指令是当前欧洲证券监管在相关领域的基本原则和规则，旨在协调欧盟各国的有关监管制度，推进欧洲资本市场一体化进程。总体而言，这些指令使欧盟证券市场的运行和监管达到了全新的水平。
2007~2008年全球金融危机暴露了欧盟对金融体系的宏观审慎监管和微观审慎监管存在着诸多问题。在宏观审慎监管方面，在欧盟层面上没有一个机构对宏观审慎风险包括源于宏观经济失衡产生的风险进行恰当的分析，微观和宏观审慎分析相互割裂，对金融机构之间的依赖性和关联性认识不足，在金融危机蓄积和发生过程中监管当局缺乏恰当的纠正行动和监管合作。1在微观审慎监管方面，在现有的监管模式下东道国和母国利益不平衡导致了在金融监管尤其是跨境危机管理上各国有不同的积极性和主动性，成员国不同的监管规则和监管实践在一定程度上促使了金融机构产生竞争扭曲和监管套利的风险，成员国监管机构之间监管合作和信息交流不够充分以及分割又不一致的金融监管给跨境金融机构带来了过多的成本和管理负担。2为此，2009年9月欧盟委员会提出了欧盟金融监管体制改革的一系列立法建议，主要内容是设立两个新的机构：一是欧洲系统性风险委员会（European Systemic Risk Board）；二是欧洲金融监管机构体系（European System of Financial Supervisors），分别负责宏观审慎监管和微观审慎监管。欧洲系统性风险委员会负责监管和评估来自宏观经济发展和金融系统内部发展对金融稳定产生的潜在威胁。欧洲金融监管机构体系由成员国金融监管机构和新设的欧洲金融监管机构组成，欧洲金融监管机构由欧洲银行业管理局（European Banking Authority）、欧洲保险与职业养老金管理局（European Insurance and Occupational Pensions Authority）和欧洲证券与市场管理局（European Securities and Markets Authority）组成，它们分别从原先的欧洲银行业监管机构委员会、欧洲保险与职业养老金监管机构委员会和欧洲证券监管机构委员会转变而来。
2010年11月，欧洲议会和欧盟理事会通过相关法律，对欧盟委员会的建议作出了正式的立法确认。这些法令包括：2010年11月24日通过的《欧洲议会与欧盟理事会关于欧盟对金融系统的宏观审慎监控以及设立欧洲系统性风险委员会的第1092/2010号（欧盟）条例》（以下简称第1092号条例）、2010年11月17日通过的《欧盟理事会关于赋予欧洲中央银行有关欧洲系统性风险委员会运行方面的特定职责的第1096/2010号（欧盟）条例》（以下简称第1096号条例）、2010年11月24日通过的《欧洲议会与欧盟理事会设立欧洲监管机构欧洲银行业管理局并修正第716/2009/EC号决定和废止欧盟委员会第2009/78/EC号决定的第1093/2010号（欧盟）条例》（以下简称第1093号条例）、2010年11月24日通过的《欧洲议会与欧盟理事会设立欧洲监管机构欧洲保险与职业养老金管理局并修正第716/2009/EC号决定和废止欧盟委员会第2009/79/EC号决定的第1094/2010号（欧盟）条例》（以下简称第1094号条例）、2010年11月24日通过的《欧洲议会与欧盟理事会设立欧洲监管机构欧洲证券与市场管理局并修正第716/2009/EC号决定和废止欧盟委员会第2009/77/EC号决定的第1095/2010号（欧盟）条例》（以下简称第1095号条例）、2010年11月24日通过的《欧洲议会与欧盟理事会修正关于欧洲银行业管理局、欧洲保险与职业养老金管理局、欧洲证券与市场管理局等欧洲监管机构权力的第98/26/EC号指令、第2002/87/EC号指令、第2003/6/EC号指令、第2003/41/EC号指令、第2003/71/EC号指令、第2004/39/EC号指令、第 2004/109/EC号指令、第2005/60/EC号指令、第2006/48/EC号指令、第2006/49/EC号指令和第2009/65/EC号指令的第2010/78/EU号指令》（以下简称第2010/78/EU号指令）。 第1092号条例正式设立了独立的欧洲系统性风险委员会，负责对整个欧盟金融系统的宏观审慎监控。欧洲系统性风险委员会的主要职责包括收集和分析信息、识别系统性风险、对重大系统性风险发布预警并提出相应的行动建议、监控对预警和建议所作出的跟进行动、在宏观审慎监管方面与欧洲金融监管机构和国际机构特别是国际货币基金组织、金融稳定委员会以及第三国相关机构予以协调等。从这些法定职责看，立法并没有授予欧洲系统性风险委员会可对成员国采取具有约束力措施的权力。这一方面是考虑到，欧洲系统性风险委员会的法定职责已足够广泛和敏感，再授予其可采取强制性措施的权力可能会过多干预成员国的政策制定；另一方面是考虑到，欧洲系统性风险委员会是一个有声誉的机构，可通过高层次的构成成员的道义权威影响政策制定者和监管机构的行为。但是，尽管欧洲系统性风险委员会对所识别的风险提出的行动建议不具有法定的强制性，收到建议的一方不采取该建议的，必须提供充分的理由，欧洲系统性风险委员会同时会将该情况通知各相关的欧洲监管机构和欧盟理事会。 鉴于欧洲中央银行在宏观审慎问题上的专业知识，第1096号条例赋予欧洲中央银行有关欧洲系统性风险委员会运行方面的特定职责，期望欧洲中央银行能为欧盟金融系统的有效宏观审慎监控作出重大贡献。为此，立法要求欧洲中央银行承担欧洲系统性风险委员会秘书处的工作，保障后者的运行有足够的人力和财力资源，向后者提供分析、统计、行政和后勤的支持。 依据第1093号条例、第1094号条例和第1095号条例，欧盟分别设立了欧洲监管机构欧洲银行业管理局、欧洲监管机构欧洲保险与职业养老金管理局和欧洲监管机构欧洲证券与市场管理局（以下统称欧洲金融监管机构）。除了对各监管机构所涉的具体领域作出了特别规定外，这三个条例在结构和内容上基本相同。新设的三个欧洲金融监管机构是具有法人地位的欧盟机构，在各个成员国内享有该成员国国内法律授予法人的民事能力。 在三个条例出台之前，原有的欧洲银行业监管机构委员会、欧洲保险与职业养老金监管机构委员会和欧洲证券监管机构委员会并无实质性的监管权力，只有咨询功能，发布不具有约束力的指引和建议。成员国监管机构对跨境机构的监管虽然可在监管团内进行合作，但一旦出现分歧，欧盟层面没有任何机制予以协调和解决。许多技术性规则由成员国自行制定，各国规则差别甚大；即使通过欧盟立法予以协调，但各成员国在具体适用时常常做法不一。为了消除欧盟金融监管分割又不一致的现状，上述三个条例赋予了新设的欧洲金融监管机构下列职责：起草适用于全欧盟的监管性技术标准和实施性技术标准草案，促进欧盟法律的统一和有效的实施并解决不同成员国监管机构之间的分歧，推动各成员国监管机构之间的职责委托，与欧洲系统性风险委员会紧密合作，组织和开展同行审评，对市场变化进行监控、分析，促进对存款人、投资者、保单持有人等的保护，促进监管团能统一、有效地行使职能，监控、评估和计量系统性风险，制定和协调实施金融机构的恢复和清盘计划。另外，欧洲证券与市场管理局享有直接监管信用评级机构的权力。 上述三个条例并没有改变欧洲金融监管体制的现行格局，即成员国监管机构仍然承担着对金融业的日常监管工作，新的欧洲金融监管机构对成员国监管机构和金融机构并没有直接的监管权。但是，法律规定了例外情形。在出现法定的紧急情况时，欧洲金融监管机构对所涉成员国的监管机构可作出个别决定，要求后者采取必要的行动；如后者未能在规定的时间内采取行动，欧洲金融监管机构可对金融机构作出个别决定，要求其采取必要的行动包括停办业务。对于成员国监管机构未能实施或者疑似以违法方式实施欧盟相关立法或者监管性技术标准和实施性技术标准的，欧洲金融监管机构可自行或者经相关监管机构、欧洲议会、欧盟理事会、欧盟委员会或银行业利益相关者小组的请求对涉嫌违反或不适用欧盟法律的情况进行调查，并在启动调查后向所涉监管机构提出建议，提出后者需采取的行动。所涉监管机构如在规定期限内仍未遵守欧盟法律的，欧盟委员会可发出正式意见，要求所涉监管机构采取必要的行动。如所涉监管机构未在欧盟委员会正式意见所规定的期限内遵守该正式意见，欧洲金融监管机构在符合法定条件下可直接针对金融机构作出个别决定，要求其采取必要的行动以履行其在欧盟法律中的义务。对于不同成员国监管机构之间就跨境监管事宜发生争议的，欧洲金融监管机构有责任予以协调。欧洲金融监管机构按照法定程序就争议作出的决定，对所涉成员国的监管机构具有法定的约束效力。某成员国监管机构未能遵守欧洲金融监管机构决定的，后者可以直接对金融机构作出个别决定，要求其采取必要的行动包括停办业务。 由于新设了上述三个欧洲金融监管机构以及对这些机构的职责作出了新的立法安排，有必要修改相关的欧盟法律。第2010/78/EU号指令就是对原有的欧盟指令涉及这三个监管机构有关的事项作出修改。因而，它并没有规定新的内容，只是依据第1093号条例、第1094号条例和第1095号条例就三个监管机构的职责范围、权力等对相关欧盟指令作出了增补、删节、修正。 尽管上述欧盟立法仍然秉承着欧盟立法的辅助性原则，并没有创设具有实质监管权力的欧盟统一金融监管机构，但已经显示出欧盟努力走向金融监管统一化的端倪。这是因为欧盟立法者认为当今金融市场已经变成全欧洲性和全球性的，而不仅仅局限于成员国一国内部，因而对它们的监管也必须是全欧洲性和全球性的。这种立法的基本理念将会深刻影响欧盟金融立法和金融监管的未来走向。从第1093号条例、第1094号条例和第1095号条例看，三个欧洲金融监管机构虽然未被授予对成员国或者金融机构直接的监管权，但在个别特殊情形下（如发生紧急情况或者成员国以违法的方式实施欧盟立法或者监管性和实施性技术标准），它们有权对成员国和金融机构作出决定。对于属于全欧盟性质的机构，立法认为成员国监管机构不可能对其所有活动有全面的了解，应由欧盟统一监管。目前这样的机构虽然只限于信用评级机构，但上述条例为欧盟对类似性质机构实施统一监管预留了进一步立法的空间。 上海财经大学 周仲飞
DIRECTIVE 2010/78/EU OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL
Article 1 Amendments to Directive 98/26/EC Article 2 Amendments to Directive 2002/87/EC Article 3 Amendments to Directive 2003/6/EC Article 4 Amendments to Directive 2003/41/EC Article 5 Amendments to Directive 2003/71/EC Article 6 Amendments to Directive 2004/39/EC Article 7 Amendments to Directive 2004/109/EC Article 8 Amendments to Directive 2005/60/EC Article 9 Amendments to Directive 2006/48/EC Article 10 Amendments to Directive 2006/49/EC Article 11 Amendments to Directive 2009/65/EC Article 12 Review Article 13 Transposition Article 14 Entry into force Article 15 Addressees REGULATION （EU） NO 1092/2010 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL CHAPTER I GENERAL PROVISIONS Article 1 Establishment Article 2 Definitions Article 3 Mission， objectives and tasks CHAPTER II ORGANISATION Article 4 Structure Article 5 Chair and Vice-Chairs of the ESRB Article 6 General Board Article 7 Impartiality Article 8 Professional secrecy Article 9 Meetings of the General Board Article 10 Voting modalities of the General Board Article 11 Steering Committee Article 12 Advisory Scientific Committee Article 13 Advisory Technical Committee Article 14 Other sources of advice CHAPTER III TASKS Article 15 Collection and exchange of information Article 16 Warnings and recommendations Article 17 Follow-up of the ESRB recommendations Article 18 Public warnings and recommendations CHAPTER IV FINAL PROVISIONS Article 19 Accountability and reporting obligations Article 20 Review Article 21 Entry into force REGULATION （EU） NO 1093/2010 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL CHAPTER I ESTABLISHMENT AND LEGAL STATUS Article 1 Establishment and scope of action Article 2 European System of Financial Supervision Article 3 Accountability of the Authorities Article 4 Definitions Article 5 Legal status Article 6 Composition Article 7 Seat CHAPTER II TASKS AND POWERS OF THE AUTHORITY Article 8 Tasks and powers of the Authority Article 9 Tasks related to consumer protection and financial activities Article 10 Regulatory technical standards Article 11 Exercise of the delegation Article 12 Revocation of the delegation Article 13 Objections to regulatory technical standards Article 14 Non-endorsement or amendment of draft regulatory technical standards Article 15 Implementing technical standards Article 16 Guidelines and recommendations Article 17 Breach of Union law Article 18 Action in emergency situations Article 19 Settlement of disagreements between competent authorities in cross- border situations Article 20 Settlement of disagreements between competent authorities across sectors Article 21 Colleges of supervisors Article 22 General provisions Article 23 Identification and measurement of systemic risk Article 24 Permanent capacity to respond to systemic risks Article 25 Recovery and resolution procedures Article 26 European system of deposit guarantee schemes Article 27 European system of bank resolution and funding arrangements Article 28 Delegation of tasks and responsibilities Article 29 Common supervisory culture Article 30 Peer reviews of competent authorities Article 31 Coordination function Article 32 Assessment of market developments Article 33 International relations Article 34 Other tasks Article 35 Collection of information Article 36 Relationship with the ESRB Article 37 Banking Stakeholder Group Article 38 Safeguards Article 39 Decision-making procedures CHAPTER III ORGANISATION SECTION 1 Board of Supervisors Article 40 Composition Article 41 Internal committees and panels Article 42 Independence Article 43 Tasks Article 44 Decision-making SECTION 2 Management Board Article 45 Composition Article 46 Independence Article 47 Tasks SECTION 3 Chairperson Article 48 Appointment and tasks Article 49 Independence Article 50 Report SECTION 4 Executive Director Article 51 Appointment Article 52 Independence Article 53 Tasks CHAPTER IV JOINT BODIES OF THE EUROPEAN SUPERVISORY AUTHORITIES SECTION 1 Joint Committee of European Supervisory Authorities Article 54 Establishment Article 55 Composition Article 56 Joint positions and common acts Article 57 Sub-Committees SECTION 2 Board of Appeal Article 58 Composition and operation Article 59 Independence and impartiality CHAPTER V REMEDIES Article 60 Appeals Article 61 Actions before the Court of Justice of the European Union CHAPTER VI FINANCIAL PROVISIONS Article 62 Budget of the Authority Article 63 Establishment of the budget Article 64 Implementation and control of the budget Article 65 Financial rules Article 66 Anti-fraud measures CHAPTER VII GENERAL PROVISIONS Article 67 Privileges and immunities Article 68 Staff Article 69 Liability of the Authority Article 70 Obligation of professional secrecy Article 71 Data protection Article 72 Access to documents Article 73 Language arrangements Article 74 Headquarters Agreement Article 75 Participation of third countries CHAPTER VIII TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS Article 76 Preparatory actions Article 77 Transitional staff provisions Article 78 National provisions Article 79 Amendments Article 80 Repeal Article 81 Review Article 82 Entry into force REGULATION （EU） NO 1094/2010 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL CHAPTER I ESTABLISHMENT AND LEGAL STATUS Article 1 Establishment and scope of action Article 2 European System of Financial Supervision Article 3 Accountability of the Authorities Article 4 Definitions Article 5 Legal status Article 6 Composition Article 7 Seat CHAPTER II TASKS AND POWERS OF THE AUTHORITY Article 8 Tasks and powers of the Authority Article 9 Tasks related to consumer protection and financial activities Article 10 Regulatory technical standards Article 11 Exercise of the delegation Article 12 Revocation of the delegation Article 13 Objections to regulatory technical standards Article 14 Non-endorsement or amendment of draft regulatory technical standards Article 15 Implementing technical standards Article 16 Guidelines and recommendations Article 17 Breach of Union law Article 18 Action in emergency situations Article 19 Settlement of disagreements between competent authorities in cross-border situations Article 2 Settlement of disagreements between competent authorities across sectors Article 21 Colleges of supervisors Article 22 General provisions Article 23 Identification and measurement of systemic risk Article 24 Permanent capacity to respond to systemic risks Article 25 Recovery and resolution procedures Article 26 Development of a European network of national insurance guarantee schemes Article 27 Crisis prevention， management and resolution Article 28 Delegation of tasks and responsibilities Article 29 Common supervisory culture Article 30 Peer reviews of competent authorities Article 31 Coordination function Article 32 Assessment of market developments Article 33 International relations Article 34 Other tasks Article 35 Collection of information Article 36 Relationship with the ESRB Article 37 Insurance and Reinsurance Stakeholder Group and Occupational Pensions Stakeholder Group Article 38 Safeguards Article 39 Decision-making procedures CHAPTER III ORGANISATION SECTION 1 Board of Supervisors Article 40 Composition Article 41 Internal committees and panels Article 42 Independence Article 43 Tasks Article 44 Decision making SECTION 2 Management Board Article 45 Composition Article 46 Independence Article 47 Tasks SECTION 3 Chairperson Article 48 Appointment and tasks Article 49 Independence Article 50 Report SECTION 4 Executive Director Article 51 Appointment Article 52 Independence Article 53 Tasks CHAPTER IV JOINT BODIES OF THE EUROPEAN SUPERVISORY AUTHORITIES SECTION 1 Joint Committee of European Supervisory Authorities Article 54 Establishment Article 55 Composition Article 56 Joint positions and common acts Article 57 Sub-Committees SECTION 2 Board of Appeal Article 58 Composition and operation Article 59 Independence and impartiality CHAPTER V REMEDIES Article 60 Appeals Article 61 Actions before the Court of Justice of the European Union CHAPTER VI FINANCIAL PROVISIONS Article 62 Budget of the Authority Article 63 Establishment of the budget Article 64 Implementation and control of the budget Article 65 Financial rules Article 66 Anti-fraud measures CHAPTER VII GENERAL PROVISIONS Article 67 Privileges and immunities Article 68 Staff Article 69 Liability of the Authority Article 70 Obligation of professional secrecy Article 71 Data protection Article 72 Access to documents Article 73 Language arrangements Article 74 Headquarters Agreement Article 75 Participation of third countries CHAPTER VIII TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS Article 76 Preparatory actions Article 77 Transitional staff provisions Article 78 National provisions Article 79 Amendments Article 80 Repeal Article 81 Review Article 82 Entry into force
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