《业务复杂度对股价同步性影响之研究：基于中国上市公司的经验证据》将业务复杂度因素引入股价同步性研究，丰富了股价同步性决定因素的文献；基于所有权性质、会计盈余质量和独立董事制度对业务复杂度影响股价同步性的调节效应研究，不仅使业务复杂度影响股价同步性的研究更为深入，同时也有助于理解我国制度背景下产权性质、独立董事制度的经济后果，所得出的结论对深入理解我国资本市场的运行效率、制定相关信息披露政策具有启示意义。
第1章 导论
1.1 研究背景
1.1.1 信息流动和资本市场的资源配置
1.1.2 本土市场信息系统的建设
1.1.3 基于信息披露监管的公司治理改革
1.1.4 股价同步性日受关注
1.2 研究动机
1.2.1 信息传递问题的紧迫性
1.2.2 新兴市场下的高股价同步性问题
1.2.3 现代企业制度：公司业务的复杂性和价值评估
1.3 研究问题
1.3.1 业务复杂度如何影响股价同步性
1.3.2 相关因素对业务复杂度与股价同步性关系的调节
1.3.3 分析框架
1.4 研究贡献
1.4.1 丰富股价同步性决定因素文献
1.4.2 所有权性质对业务复杂度影响股价同步性的调节效应
1.4.3 从信息角度评价独立董事制度效应
1.4.4 为中国会计信息披露提供参考
第2章 业务复杂度研究视角的理论分析
2.1 股价同步性的本质与模型介绍
2.1.1 股价同步性的本质：特质信息的传递
2.1.2 股价同步性的模型介绍
2.2 股价同步性的决定因素：成熟市场的一般性框架
2.2.1 产权保护
2.2.2 公司信息透明度
2.2.3 分析师
2.2.4 其他治理因素
2.3 基于中国制度背景的分析框架
2.3.1 已有的研究积累
2.3.2 文献评价
2.3.3 嵌入业务复杂度的必要性
2.3.4 业务复杂度产生的影响
第3章 业务复杂度对股价同步性的影响
3.1 股价同步性
3.1.1 高股价同步性的后果
3.1.2 股价同步性领域的研究重点
3.2 业务复杂度影响股价同步性的理论分析
3.2.1 业务复杂性带来特质信息传递效率的降低
3.2.2 业务复杂度与股价同步性关系的假设
3.3 研究设计
3.3.1 样本选择与数据来源
3.3.2 股价同步性的衡量
3.3.3 主要解释变量
3.3.4 主要控制变量
3.3.5 研究模型
……
第4章 盈余质量对业务复杂度与股价同步性关系的影响
第5章 独立董事对业务复杂度与股价同步性关系的影响
第6章 研究结论与启示
附录1 深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法
附录2 关于发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的通知
附录3 企业会计准则第35号——分部报告
参考文献
索引
后记
袁知柱等（2009）实证检验了2000-2005年中国上市公司制度环境与公司治理因素对股价信息含量的影响，结果发现，在制度环境较好的省市，股价信息含量较高。第一大股东持股比例与股价信息含量呈倒U形关系，而且双重上市、股权制衡度、董事会规模、独立董事比例、股东与董事会年度会议次数和管理层持股比例与股价信息含量呈显著正相关关系，国有股比例与股价信息含量呈显著负相关关系。
游家兴（2008）承袭Wuriger（2000）的资源配置效率估算模型，以我国2001-2005年上市公司为研究对象，考察市场信息效率与资源配置效率之间的因果承接关系。在以股价波动同步性作为市场信息效率衡量指标的基础上，研究发现，随着市场信息效率的提高，资本更快地由低效率领域向高效率领域转移，资源配置效率得以有效改善。
侯宇和叶冬艳（2008）研究指出，股票价格中公司特质信息含量的增加，可以带来更有力的市场监督并降低内部人同外部人之间的信息不对称性，提高资本市场效率，使市场中的资源分配更加合理。王风华等（2009）以中国2005-2007年深市上市公司为研究样本，结合中国资本市场上炒作盛行、投资者羊群行为严重的现象，实证分析认为现阶段提高会计信息含量不会提高股价信息含量。
尹雷（2010）利用中国证券市场所有A股上市公司2005-2007年的面板数据，使用股价同步性和代表机构投资者持股的三个变量——机构投资者持股比例、机构投资者持股变化和持股机构投资者数量进行回归统计，检验了机构投资者持股对股价同步性的影响。研究结果表明，代表机构投资者持股的三个变量都与股价同步性显著负相关，其中机构投资者持股变化是影响股价同步性的决定性因素，其他两个变量都是通过该变量发生作用的。这一结果说明，机构投资者利用公司特质信息进行的基础信息交易，提高了股价中的信息含量，降低了股价同步性。
唐松等（2011）以2004-2007年间所有的民营A股上市公司为样本，对政治关系与股票价格的信息含量（以公司的股价同步性衡量）之间的关系进行了实证检验。检验结果发现，与没有政治关系的公司相比，有政治关系的公司的股票价格同步性显著较高，并且政治关系与股票价格同步性之间的正相关关系只在市场化程度较低、政府干预较多及法制水平较差的地区存在。进一步区分政治关系的类型可以发现，代表委员类政治关系显著提高了公司的股价同步性，而政府官员类政治关系对股价同步性的影响则不显著。
孙刚（2011）将股价同步性作为衡量信息不对称的重要指标，以2003-2006年我国上市企业为样本进行了研究。研究发现，在信息噪声普遍存在的我国股票市场中，股价同步性与上市公司现金一现金流敏感度呈显著负相关关系，而这一负相关关系在发达金融市场环境中表现得更为明显。研究表明，在控制了公司规模等因素后，股价中包含更多的市场和行业信息，正向地反映了股价的信息吸收效率，股价同步性越高的企业面临的融资约束越小，而发达的金融发展环境有助于提高股价对市场和行业信息的吸收效率。
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