贸易金融_陈四清　主编_9787508645117_厦门外图集团有限公司

　　贸易金融是商业银行在贸易双方债权债务关系的基础上，为国内或跨国商品贸易和服务贸易提供的贯穿贸易活动整个价值链的全面金融服务，它是金融市场与实体经济相互促进的纽带。
　　以中国银行陈四清行长为主的研究写作团队，在全球银行界首次将贸易金融上升到理论体系。他们以贸易金融体系的五个主要功能，即贸易结算、贸易融资、信用担保、避险保值、财务管理作为结构脉络，同时围绕五个最新热点专题（供应链金融、大宗商品融资、交易银行理念与贸易金融、新巴塞尔协议对贸易金融的影响、人民币国际化趋势下的贸易金融走向）进行探讨，并结合中国银行百年贸易服务实践和新时期国际国内金融同业先进探索，全面展示了贸易金融理论和在银行实践中的应用成果。

我国在新的历史时期要实现经济结构转型升级，金融是其中不可忽略的一环。贸易金融是与实体经济联系紧密的金融服务，本书所总结的贸易金融理论和实践，经验可资借鉴。　　——原中国银行业监督管理委员会主席刘明康　　在我国调整经济增长方式、推动资本项目开放和人民币国际化的过程中，贸易金融业务发挥着重要作用，这本书总结了贸易金融理论体系和中国银行的实践经验，很有意义。　　——中国证券监督管理委员会主席肖钢　　后危机时代，全球经济的复苏之路依然漫长。但在这样的背景下，全球“贸易金融”已然焕发出新的活力。本书荟萃了中国银行的百年经验，汇集了海内外的研究力量，对“贸易金融”的内涵和外延进行了清晰界定。这是一本对中国的银行同业和广大企业都有极高参考价值的书。本书不仅突破了“国际结算”或“贸易融资”的传统意义，也为读者提供了认识和了解全球供应链商业模式、人民币国际化进程以及互联网金融等的新视角。　　——原中国国际商会会长万季飞　　注目于全球化贸易市场，立足于专业性金融实务。《贸易金融》与你分享独到的见解与成功的经验。　　——原中国银行行长李礼辉　　国际贸易融资对于一个经济、贸易大国是何等重要啊！但长期以来我国和大多数发展中国家对此项业务都只是跟随者，在发达国家后面亦步亦趋。何时能让世界学习我们设计的贸易融资产品，并由我们主导其国际惯例的制定，这是我们从事国际贸易业务全体人员的梦想。这本《贸易金融》，让我看到了实现梦想的希望。　　——原中国银行副行长张燕玲　　这本书把“贸易金融”这一传统银行业务升华到了理论高度，这在全球金融界都是极具独创性的。更重要的是，本书还做了很多前沿的探讨，包括供应链金融、人民币国际化、新巴塞尔协议对贸易金融业务的影响，值得推荐！　　——中国银行业监管管理委员会主席助理杨家才

　　二、中国贸易金融呈现出新的特征
　　近年来，中国贸易结构和产业格局变化、客户需求升级以及人民币“走出去”等为贸易金融业务的优化和升级提供了难得的外部机遇。与此同时，中国金融市场化改革的继续推进、《巴塞尔新资本协议》等监管规则的实施，也必将影响未来贸易金融业务的创新和发展。在新的环境和条件下，贸易金融业务呈现出全新的发展态势。
　　（一）全球化推动贸易金融向纵深发展
　　贸易金融服务具有服务实体经济的属性，决定了有更多的中小企业被纳入贸易金融服务体系，贸易金融服务的深度不断增加。在保持自偿性这一本质特征不变的情况下，贸易金融服务越来越广泛地与银行票据、商业票据、应收和预付账款、货权单据等实体经济活动所产生的具有较强变现能力的流动资产相结合，银行对融资申请的审查摆脱了对客户信用评级的过度依赖，越来越多的中小企业凭借在供应链中形成的债权和物权关系获得银行的融资服务，贸易金融服务向纵深渗透的趋势十分明显。
　　“走出去”的中国企业数量进一步上升，需要全球化的贸易金融服务方案。中国企业“走出去”的必然结果，是其采购、生产和销售活动在更广的全球范围内展开，因此制定全球化的贸易金融服务方案，帮助企业在跨时区、跨国家、跨币种的维度上更好地匹配物流和资金流、妥善管理资金收付余缺，最大限度地利用不同币种和不同国家的利率和汇率差异获得收益并规避风险，将成为未来贸易金融服务的关注焦点。
　　中国金融机构“走出去”，提供全球化贸易融资服务的整体实力不断增强。在中国企业“走出去”的同时，不少国内金融机构纷纷通过在海外自建机构网点、参股并购、开设“中国业务柜台”等多种形式加大境外业务拓展力度，银行在国内办理国际业务的传统格局已经悄然转变成走出国门提供全球服务的新格局，这无疑大大增强了中国银行业贸易金融服务全球化的势头。
　　（二）产品组合趋向集成化和综合化
　　单一的融资结算占比逐步下降，组合方案占比快速提升。跨币种、跨国家的融资和结算活动带来的利差和汇差受到企业的广泛关注，单一的融资结算产品已经不能满足大多数企业的需求，在帮助企业安全、快捷地完成资金收付的同时，能够帮助企业最大化资金收益、有效管理或规避汇率风险的集成化的贸易金融产品越来越成为公司客户的新宠。
　　从对单个企业提供融资，转为提供涵盖产业链和关联企业的整体综合服务方案。贸易金融中的供应链金融已经形成典型的“1+N”模式，银行必须将供应链的核心企业和上下游供应企业作为一个整体来设计贸易金融服务方案，对产业链上下游关键节点的产、供、销活动进行统筹，在此基础上提供一揽子融资、结算服务和账户管理、财务顾问等衍生服务，以确保整个产业链资金的正常周转。
　　（三）创新研发常态化
　　“一招鲜，吃遍天”的机会越来越少，新产品一经推出即被大量复制推广的现象将越来越普遍，要保持在贸易金融服务领域的持久竞争优势，需要常态化的创新研发做支撑，目前贸易金融的创新已经体现在多个领域：
　　一是利率、汇率变动带来的创新机遇。贸易金融业务与金融市场服务的紧密融合需要贸易金融产品保持创新的频度，随时根据市场利率、汇率的相对变化更新现有产品，适时推出新产品，以不断满足客户锁定风险、降低融资成本的需要。
　　二是人民币国际化带来的创新机遇。人民币国际化孕育着丰富的创新机遇，如着眼于离岸市场的资金保值增值和资产托管服务，着眼于小币种报价带来的做市商业务机遇，着眼于打造人民币资金全球清算体系的资金清算产品，着眼于为国外同业提供人民币账户管理和资金结算的同业业务等，都有巨大的发掘潜力。
　　三是监管逐步放松而带来的创新机遇。如资本项目放开，跨境借贷逐步拥有更大的自由度，跨境人民币贸易融资不再纳入外债管理额度管理等一系列跨境资金流动管制的放松，为贸易金融带来更大的创新空间。
　　四是产业链条延长可能带来的研发热点。如随着中国制造受原材料大宗商品价格波动的不利影响日益显现，国内客户越来越希望通过参与国际市场的大宗商品业务锁定价格，大宗商品融资业务也因此成为近年来贸易金融业务发展的新热点。许多银行已经开始通过加强与境外大宗商品交易机构的业务合作来搭建大宗商品融资业务平台。
　　（四）运作管理一体化
　　人民币国际化打破了跨境贸易融资的币种分割，资本流动的逐步放开也破除了资金跨地域周转的限制，这为贸易金融产品的研发、管理和风险控制打开了境内外一体化运作的空间。
　　贸易金融的规模化发展也要求实施一体化管理，以提升效率节省成本。许多金融机构加强了贸易金融产品的条线指导和统筹，贸易金融产品进一步标准化和系列化，以标准化产品、差异化组合的策略实现对中小企业和大中型企业的全覆盖。
　　贸易金融服务的后台作业和处理流程整合完成后，设立区域性的单据处理中心和运营服务中心的条件日渐成熟，全球贸易金融服务将获得全球一体化的运营支持保障。
　　（五）融资交易信息化
　　信息技术越来越广泛地应用于贸易金融服务领域，表现在银行日益借助于电子渠道交付贸易金融产品和服务。银行不仅通过自身的网上银行和电话银行直接向企业客户提供贸易金融服务，还与淘宝、京东等大型电商开展合作，借助于电商平台的海量客户信息，如开业时间、信用评价状况、月销售金额等来制定专门的融资额度核定标准，从而实现为网店客户批量提供在线融资和结算服务。
　　（六）风险计量精细化

　　《巴塞尔新资本协议》有利于体现贸易金融低风险、低资本占用的优势，但对贸易金融业务的风险资本计量提出了更高要求。新资本协议在更高的风险敏感基础上建立针对信用风险、操作风险、市场风险的资本管理的最低标准。在风险计量方面，允许有资格的金融机构根据公共的或银行自己的研究结果实施内部模型，计算违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和风险敞口（EAD）。就目前来看，贸易融资由于产品种类多、风险因子复杂、历史违约数据缺失等问题，建立数据模型的难度很大。但从长远看，新协议的实施也会提高整个贸易融资条线的风险管理精细化水平，在具备了新资本协议要求的先进的风险计量工具和技术后，银行无疑将获得节约风险资本的优势。在此过程中，银行要摸清贸易背景，提高物流和资金流的把控程度，贸易融资的自偿性才有存在的基础，进而银行能够更有效地识别和计量风险，把风险管理做实、做细。

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