本书系统阐述了项目融资的基本知识和对项目融资的全方位管理。具体包括:导论、项目融资的运作与组织、项目融资的合同管理制度、项目融资成本与结构、项目融资的主要模式、项目融资风险的分担与管理、项目融资的担保。
本书是作者多年从事教学以及工程实践的总结,
项目融资,尤其是中长期的项目融资,已经成为广泛应用于大型工程项目资金筹集的重要手段,对于解决大型工程项目建设的资金缺口,尤其是对解决基础设施项目建设的资金短缺局面起到了十分重要的作用。目前,中国的基础设施建设发展已经让7亿人脱离了贫困,基础设施建设成为了发展和扶贫的重要途径,恰逢“一带一路”项目的提出和发展,国际基础设施投融资亟待创新驱动,以顺应世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化的潮流。基础设施投资周期很长,资金流比较稳定,项目融资提供了一种既能吸引外商直接投资,又不用增加政府金融性责任的筹资途径。世界银行等国际性、多边性的金融机构,在支持一些国家使用软条件贷款时,也经常采取项目融资方式,这种方式普遍受到借款国家的欢迎。
项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种追索权或有限追索权的融资或贷款活动,其作为国内外大型基础设施建设项目的一种重要的融资方式,是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保障来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保,也不需要政府部门的还款承诺,贷款的发放对象是为专门项目融资和经营而成立的项目公司。
为了适应项目融资教学、人才培养以及项目融资工作的需要,本书系统而全面地阐述了关于项目融资的基本知识和对项目融资的全方位的管理。为了使广大读者更好地了解、领会和把握全书各章节的主要思想和知识点,本书各章后均附有思考题。
本书由沈阳建筑大学商学院刘亚臣教授主编,并提出总体思路、框架及详细编写计划、参与编写并最后统撰定稿。具体负责本书编写的分别是刘亚臣(第一章),蔚筱偲(第二章),李朔(第三章),包红霏(第四章),周鲜华(第五章),何敏(第六章),金晓玲(第七章)。
本书在编写过程中借鉴和参考了国内外一些已出版和发表了的著作和文献,吸取和采纳了其中一些经典的和最新的实践及研究成果,听取了部分专家学者的论述和建议,在此一并表示衷心感谢!
由于编者水平及视野的限制,本书定有不足和疏漏之处,诚恳希望广大专家和读者提出指正和建议,以便今后进一步完善和提高。
编者
2017年3月
刘亚臣,沈阳建筑大学管理学院,院长 教授 教学指导委员会委员,刘亚臣教授,沈阳建筑大学管理学院院长,沈阳建筑大学房地产研究所所长,全国普通高等院校工程管理专业指导委员会委员,辽宁省教学名师, “辽宁省百千万人才工程”百人层次,辽宁省土木建筑学会工程管理专业委员会主任,欧盟-中国辽宁综合环境项目(LIEP)“可持续沈阳城市规划项目”(SSUPP)技术专家。长期从事工程管理专业领域的教学与科研工作。公开出版《工程经济学》、《工程项目融资》等教材、专著20余部;国内外公开发表论文70余篇;近年来主持完成国家科技部和国家自然科学基金课题8项,省部级科研课题13项,市级课题5项及众多横向课题,主讲《工程经济学》课程于2004年评为辽宁省精品课,主讲《房地产经营管理》课程于2009年评为辽宁省精品课,主编《房地产经营管理》教材2010年获辽宁省精品教材,并主持三项国家教育部质量工程(工程管理创新实验区、特色专业、国家 教学团队)。
第一章导论1
第一节项目融资概述1
一、项目融资的定义1
二、项目融资的发展与实践2
三、项目融资的现实意义5
第二节项目融资的特点5
一、项目融资与传统融资方式的区别5
二、项目融资的基本特点6
第三节项目融资的结构体系10
一、项目的投资结构11
二、项目的融资结构11
三、项目的资金结构12
四、项目的信用保证结构12
五、项目的融资结构的设计13
第四节案例:固安工业园区新型城镇化项目14
一、项目概况14
二、运作模式15
三、实施效果17
四、案例思考18
本章思考题18
第二章项目融资的运作与组织19
第一节项目融资实施的基本阶段19
一、投资决策分析阶段19
二、融资决策分析阶段20
三、融资结构分析阶段20
四、融资谈判阶段20
五、项目融资的执行阶段20
第二节项目融资的参与者21
一、项目发起人21
二、项目公司22
三、贷款人22
四、项目承建商24
五、项目设备和能源、原材料供应商24
六、项目产品购买者24
七、融资顾问25
八、东道国政府25
九、保险公司26
十、法律和税务顾问26
第三节特许权与特许经营26
一、特许权26
二、特许经营29
第四节案例:重庆涪陵至丰都高速公路项目30
一、项目概况30
二、运作模式30
三、借鉴价值32
四、案例思考34
本章思考题34
第三章项目融资的合同管理制度35
第一节项目融资合同的一般规定35
一、项目融资合同概述35
二、项目融资合同种类36
三、项目融资中的合同结构39
四、项目融资合同的法律渊源40
第二节项目融资合同订立方式及程序41
一、政府采购与招标投标的区别41
二、项目融资合同订立方式及适用条件42
三、项目融资招标或政府采购的基本程序44
第三节项目融资中各方退出机制50
一、项目融资社会资本方退出机制的现状50
二、完善正常退出机制是市场机制发展的现实需求53
三、社会资本方正常退出机制的设计及途径设想55
第四节案例:某市台商投资区松山A片区基础设施项目56
一、26亿PPP项目招标程序量身定做,企业带病中标56
二、联合体两企业商誉均不良56
三、业主未详细调查即复核认为没有问题57
四、专家蒙在鼓里,招标代理公司“躲猫猫”,投标疑似“量身定做”57
本章思考题57
第四章项目融资成本与结构58
第一节资金成本分析58
一、资金成本概述58
二、资金成本的确定59
第二节项目融资的资金安排68
一、项目资金结构的概念68
二、项目各方对资金结构的要求69
三、项目资金结构的确定70
四、项目的资金来源71
五、项目的财务计划72
第三节项目融资方式73
一、直接融资73
二、项目公司融资74
三、杠杆租赁融资76
四、设施使用协议融资78
五、产品支付融资80
第四节案例:广东沙角B电厂项目81
一、项目背景81
二、项目融资结构81
三、融资结构简评83
本章思考题83
第五章项目融资的主要模式84
第一节BOT及其衍生模式84
一、BOT模式的起源与发展84
二、BOT的典型结构及操作程序85
三、BOT模式的关键影响因素87
四、BOT模式的衍生模式89
第二节ABS模式102
一、ABS模式的含义及种类102
二、ABS模式的特点与优势104
三、ABS模式参与者及运作程序105
四、利用ABS模式融资应该注意的问题107
第三节PFI模式108
一、PFI模式的含义及特点108
二、PFI模式的典型类型109
三、PFI模式的运作程序及要点109
第四节PPP融资模式111
一、PPP模式的含义及优势111
二、PPP模式的组织形式和基本框架113
三、PPP模式的评价方法115
第五节案例:PPP模式助力长沙磁浮工程建设117
一、案例背景117
二、案例运作过程118
三、案例启示119
本章思考题120
第六章项目融资风险的分担与管理121
第一节项目融资风险的识别121
一、项目融资的风险因素122
二、项目融资风险的分类127
三、项目融资风险识别技术133
第二节项目融资风险的分担136
一、项目融资风险分担原则137
二、项目融资风险分担机制137
三、项目融资风险分担建议139
第三节项目融资风险的管理140
一、项目融资风险评估140
二、工程项目融资风险防范143
三、项目融资风险管理的金融衍生工具146
第四节案例:印度大博电厂项目融资失败案例分析150
一、项目概况150
二、项目背景151
三、项目融资结构安排151
四、项目融资失败原因分析152
本章思考题153
第七章项目融资的担保154
第一节项目融资担保概述154
一、项目融资担保的概念及特征154
二、项目融资担保的范围155
三、项目融资担保的类型157
第二节项目融资担保人160
一、项目投资者160
二、商业担保人161
三、第三方担保人162
第三节项目融资的物权担保163
一、不动产担保与动产担保163
二、固定担保与浮动担保164
第四节项目融资的信用担保166
一、完工担保166
二、资金缺额担保169
三、以“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议为基础的项目担保170
四、协议的结构172
第五节其他担保形式174
第六节案例:乐山吉象木业项目融资担保174
本章思考题175
参考文献176
目融资,尤其是中长期的项目融资,已经成为广泛应用于大型工程项目资金筹集的重要手段,对于解决大型工程项目建设的资金缺口,尤其是对解决基础设施项目建设的资金短缺局面起到了十分重要的作用。目前,中国的基础设施发展已经让7亿人脱离了贫困,基础设施成为了发展和扶贫的重要途径,恰逢“一带一路”项目的提出和发展,国际基础设施投融资亟待创新驱动,以顺应世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化的潮流。基础设施投资周期很长,资金流比较稳定,项目融资提供了一种既能吸引外商直接投资,又不用增加政府金融性责任的筹资途径。世界银行等国际性、多边性的金融机构,在支持一些国家使用软条件货款时,也经常采取项目融资方式.并普遍受到借款国家的欢迎。
项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动,其作为国内外大型基础设施建设项目的一种重要的融资方式,是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保障来融资的。他不需要以投资者的信用或有形资产作为担保,也不需要政府部门的还款承诺,贷款的发放对象是专门项目融资和经营而成立的项目公司。
本书主要是为了适应项目融资教学、人才培养以及项目融资工作的需要,系统而全面地阐述了关于项目融资的基本知识和对项目融资的全方位的管理。为了使广大读者更好地了解、领会和把握全书各章节的主要思想和知识点,本书各章后均附有思考题。
本书由沈阳建筑大学商学院刘亚臣教授主编,并提出总体思路、框架及详细编写计划、参与编写并最后统撰定稿。具体负责本书编写的分别是刘亚臣(第一张),蔚筱偲(第二章),李朔(第三章),包红霏(第四章),周鲜华(第五章),何敏(第六章),金晓玲(第七章)。
本书在编写过程中借鉴并参考了国内外一些已出版和发表了的著作和文献,以及专家学者的论述和建议,吸取和采纳了一些经典的和最新的实践及研究成果,在此一并表示衷心感谢!